http://www.jrj.com　 2008-6-26 7:26:45　 上海证券报

昨日市场传出消息，中国联通（爱股,行情,资讯）部分中高层已正式调往中国电信（行情,资讯,评论）。业内人士称，人事的调动意味着联通与中国电信C网接收工作已拉开序幕。

　　据悉，中国联通已有包括原C网经营部总经理张明天、原网络建设部总经理张洪涛、原C网经营部副总经理周小平等在内的部分中高层已经到中国电信上班，中国联通少量处长级干部也已前往，总数大约20人左右。消息人士称，上述变动并非借调。这些联通原来负责C网的中高层都是正式发放了调令的，属于正规调动。但是中国联通未予正式证实。

　　另有相关媒体引述中国联合通信股份有限公司证券事务代表赵一雷的话称，中国联通将有3万个以CDMA名义建立的基站将划转给中国电信，另外再出售1万个基站给电信，出售总额约45亿元，已包含在最终的总交易价格里。

中国移动 中国移动通信集团公司是2000年4月20日成立的国有重要骨干企业，注册资本为518亿元人民币，现资产规模超过5000亿元。中国移动通信拥有全球第一的网络规模和客户规模，连续6年入选《财富》杂志世界500强，最新排名第202位，是北京2008年奥运会合作伙伴。

·中国电信 中国电信集团公司是按照国家电信体制改革方案组建的特大型国有通信企业。中国电信作为中国主体电信企业和最大的基础网络运营商，拥有世界第一大固定电话网络，覆盖全国城乡、通达世界各地，成员单位包括遍布全国的31个省级企业，在全国范围内经营电信业务。

·中国联通 中国联合通信有限公司成立于1994年7月19日。中国联通的成立在我国基础电信业务领域引入竞争，对我国电信业的改革和发展起到了积极的促进作用。

·中国网通 中国网络通信集团公司是中国特大型电信企业。2002年5月16日，根据国务院《电信体制改革方案》，中国网通在原中国电信集团公司及其所属北方10省（区、市）电信公司、中国网络通信（控股）有限公司、吉通通信有限责任公司基础上组建而成。

http://www.jrj.com　 2008年03月07日 01:32　 证券日报

 传闻已久的电信业重组犹如遮颜女郎，若隐若现，似有还无。而两会期间，电信业巨头在记者围追堵截下的表态，以及两会中频频传出的信息来看，这层面纱正渐渐揭开。业内人士认为，电信业重组进程已进入收尾阶段，两会之后将有望实施。

　　在日前举行的全国政协十一届一次会议期间，信息产业部部长王旭东对电信重组首次公开证实，目前电信重组正在推进当中。

　　随后，第十一届全国政协委员、中国联合通信有限公司董事长常小兵说，电信重组将在今年年内实现，但对于具体的重组方案和重组时间目前还没有任何具体时间表。他还表示，深化电信重组是今年政府工作的任务，有关部门已经进行了相当长时间的跟踪研究，最后方案一旦定下来，电信企业运营商会按照资本市场的游戏规则，认真做好选择。

　　全国政协委员、中国移动总裁王建宙则表示，具体的重组方案目前还未正式收到，但从全球范围看，电信行业的重组和整合是趋势所在。

　　国务院国资委纪委书记贾福兴同时也表示，电信重组今年应该没问题，快一些就是上半年。

　　不仅如此，近日国家发改委完成了一份涉及中国电信市场重组问题的课题报告，更是给电信重组拨开了云雾，指明了方向。报告认为，在3G牌照发放日期不明确和公司重组存在诸多障碍的情况下，应该优先进行业务重组，有步骤地对现有的四大电信运营商给予全业务牌照。报告提出，支持拆分中国联通（爱股,行情,资讯），因为固网运营商收购联通的移动网，是最高效、低成本的电信结构调整方案。

　　从否认澄清到承认，从失落到高兴，层出不穷的电信业重组传闻，一次次拨动着市场和投资者的神经。而A股市场上中国联通的股价似乎成为了电信重组事件发展的见证者。2007年下半年，一直在五元左右徘徊的大盘股中国联通，今年1月份竟最高涨到13元多，涨幅超过100％，若不是再融资传言的影响，根据国内外投行的研究报告中预计，其股价区间大概在15－18元之间。

　　中国政法大学企业重组研究中心李曙光教授接受记者采访时表示，随着行政管理体制的完善，新一届政府的就任，国有企业的重组步伐必将加快，数量将继续减少。对于电信业的重组，李曙光表示，从两会中传出的消息来看，重组进程或许已进入收尾阶段，在两会之后将有望得以实施。

　　高盛昨日发布的最新研究报告则认为，中国政府可能在今年第二季到第三季公布重组方案，并在年底完成重组。高盛认为，中国联通或将以现金加股票的方式收购中国网通，并为此支付一定的溢价。预计这样的交易将会获得双方股东的批准。因为中国网通可以获得较高的溢价，而中国联通将把CDMA业务出售给中国电信，其每股收益将增加两位数百分比，并可以在重组后获得监管运营方面的好处。

　　评级机构惠誉也指出，内地电信业重组及颁发3G牌照，将于北京奥运会后发生，届时中移动、中国电信及联通有望获3G牌照。

2008年02月23日 星期六 23:12

近日，有关电信业重组的消息又开始传得沸沸扬扬，版本依旧是：联通分拆CDMA网络给中国电信，保留GSM网络与中国网通合并，中国铁通并入中国移动集团。并且还有一个传得有鼻子有眼的说法是，国务院已经召开常务会议讨论电信重组事宜。如果不出意外，将就电信重组方案达成一个共识、并有望在两会召开前后宣布。 　　在此，我并不想求证上述消息的真实性，而是要与业内人士讨论一个重要的问题：“中国电信业为什么要重组？” 　　三次重组的背景 　　2005-2006年前谈重组，似乎关注的焦点是3G牌照的发放及不同标准的分配，这次重组是以三个3G标准如何布局为核心，所以海外在华的电信跨国公司最急； 　　2007年谈重组，似乎关注的焦点是解决电信市场结构失衡问题，以消除中国移动一家独大为核心，所以中国的固网运营商最急； 　　当前谈重组，似乎关注的焦点只有重组本身和时间表的制定，所以试图借重组大做文章的投行、券商最急。 　　谈论电信重组已经有几年啦，谈得许多人已经疲惫不堪。 　　历史绝对是一面镜子。 　　中国电信第一次分拆，将移动、卫星业务分离出去，是中国电信体制改革的一次尝试。在当时的历史条件下，专业化、分业经营是建立市场体制的重要思路之一，所以当时并没有充分考虑到未来的竞争，特别是没有人能事先预测到几年后移动通信的飞跃式发展。但总体上看，第一次分拆是一次成功的改革。 　　中国电信第二次分拆，得失功过多有争议，但在当时诸如“入世”谈判、强化竞争等背景下，基本无力对分拆的后果予以充分的认识，更无人能预测到被指责为寡头垄断的中国电信在被南北肢解后，崛起的中国移动会成为更大的寡头。可以认定的是，恰恰是制定分拆方案的人由于缺乏对全球电信技术发展的前瞻性判断，以及对新的传输方式及手段对运营市场的“改造能力”或“颠覆”能力的认识，所以才简单地以改变存量市场作为分拆的唯一手段。 　　新一轮的电信重组，在改革背景、经济环境、国际环境、技术市场环境、消费市场成熟度等方面，均与前两次电信公司整合有质的不同。 　　在改革背景上，国家已明确提出对特大型国有公司进行深化改革，通过产权优化、管理优化及必需的约束机制，使国有公司有充分的能力面对市场竞争，实现资产的保值增值。 　　在国际环境上，中国的快速发展、国民财富的积聚、人民币的升值及劳动力价格的上升，使中国一方面正在由大国向强国转变，但另一方面，中国更面临着在高技术产业、现代信息技术领域等方面与发达国家的对峙及竞争。而电信重组的成功与失败，对中国在国际信息产业的地位及竞争能力至关重要。而重组是中国电信产业整体升级、提高综合竞争力、实现国际化发展和企业创新的最主要途径。 　　在消费市场，中国的移动用户已接近6亿户，这是世界上任何一个国家都难以比及的一个最大资源，也是中国发展3G，实施电信重组中可以充分利用的一个资源基础。 　　重组要解决哪些问题？ 　　从整体看，在宏观层面上，中国电信产业实施重组的大环境是非常良好的，唯一的问题是重组具体时间的选择和把握。 　　但是，我认为在微观层面或产业层面上，如果这次电信重组不能解决以下问题，必将成为一次失败的改革，并会付出高昂的改革成本。 　　第一，如果不能解决电信市场失衡问题，不能在电信产业整体发展的同时消除中国移动一家独大的局面，重组就将是一次失败的改革。 　　我认为，国资管理部门片面强调公司重组(资本重组)，而对业务的重组仅仅停留在固网公司与移动公司的购买与合并层次上，对购买与合并后产业如何发展，既没有产业层面的要求，也没有对承载公司提出明确的产业安排，由此，将重组的公司一方面坐等重组消息，另一方面又不敢有半点具体行动和准备。因此，当前要搞的重组，仅仅是一种没有过程的结果，过程是空的，仅仅是把几家公司重新拼凑。 　　要使重组能够实现优化市场结构的目的，对电信公司全业务经营的规划与准备是一个必须经历的过程。而现实情况是：中国电信、中国网通两大固定运营商，对全业务的运营尚缺乏最基本的准备，对固网与移动业务的融合，仅仅停留在简单的议论阶段，固网运营商的本地网老总们每天百分之百的精力都用在保收入保用户不流失上，对重组后干什么、怎么干根本无从考虑。因此，现在实施重组，事实上会使运营商面对全业务不知所措，在公司融合、资本融合、业务融合及战略目标上陷入混乱。 　　第二，重组必须解决电信业有效竞争问题，而在目前情况下，《电信法》迟迟不出台，监管部门存在严重的行权失效，即便固网拥有移动许可，有效竞争体制依然难以建立。 　　在技术进步明显快于中国电信业体制改革速度的情况下，中国移动在新技术、新业务、融合式发展和战略等方面的战略，已明显超越其它运营商1-2年，而在以移动互联网为标志的3G准备上，2007年中国移动已经历了阵痛期，2008年，中国移动在移动互联网运营模式上肯定会有重大突破，而重组后刚刚获得移动许可的固网运营上，若希望在移动通信领域与中国移动竞争，特别是在语音业务(目前移动70%的收入来自于语音业务)上与中国移动竞争，基本没有可能；若希望在移动互联网上开展竞争，固网运营商的技术准备和资金投入也很难撼动中国移动。 　　可以肯定地讲，在监管体制上如果没有必需的非对称管制手段，重组后要消除中国移动的一家独大及在新业务发展上的寡头垄断，是没有可能的，中国电信市场失衡情况将进一步加剧。因此，如果决策层应在重组前对非对称管制有明确的制度安排和操作手段的设计，比如，明确在“重组方案公布后的半年至一年之内，中国移动暂缓开展固网业务等”，如果没有强有力的政策和手段，重组也就很难实现“建立有效竞争”的目标。 　　第三，中国经济体制改革已走完30年的历程，2008年应该是国有垄断性企业深化改革最重要的一年，也就是说，将要进行的重组，必须制定国有电信公司内部体制创新及改革的内容。但是，在目前的重组方案和思路中，对公司体制创新和改革的目标非常模糊。我认为，国资管理部门不要只看“资产”，更要看“产业”。 　　第四，重组后，不可回避的一个重大问题是3G产业的发展，而全力推进TD产业应是重组的重要目标之一。但是，目前国家在TD产业上，雷声大，雨点小，国家投资不足，集中优势攻克难关的问题一直没有解决。如果TD的问题不搞好，盲目加快重组，只能使TD产业的发展雪上加霜。 　　电信重组是一次事实上的产业革命，决不能被个别人、个别部门的利益所俘获，必须充分考虑和认识电信产业的长远发展和国有公司的深化改革，既要坚持重组的目标不变，更要审慎考虑重组的时间安排，否则将抬高电信改革成本，事倍功半，甚至破坏电信产业正常的发展环境。 　　本人斗胆建议，2008年内实施电信重组，而实施的时间应在“两会”后的2-3个月，最佳途径是“两会”后2-3个月落实全业务，给运营商一段准备期，奥运会后正式实施重组方案。 　　(作者为国家发改委体改所产业研究室主任)

第三次电信重组大局初定

2008年02月23日 星期六 23:12

喧闹经年，中国第三次电信重组看来真的是要定下来了。“上周五(2月15日)重组方案确实得到通过了。”2月20日，一位长期跟踪电信重组事件的业内知情者对《华夏时报》记者证实了上述传言，不过该人士同时表示，“相关人事问题还没定下来”。根据知情人士的说法，现有的6家电信运营商将合并为3家，将形成新的中国移动、中国联通(网通)、中国电信三大全国性全业务运营商。业内分析者倾向认为，这其中中国联通与网通的整合将是最大的难点。 现有6家运营商将变身3家 新联通整合难度最大 只待人事安排 2月21日，《华夏时报》记者得到知情者透露的最新消息称，当天国务院相关部门本来要开会讨论电信业高管的人事问题，不过最终没有成行，而且由于人事变动的复杂性可能这几天也还定不下来。 在最近盛传的电信重组中，目前得到确认的消息是，重组方案已经在国务院常务会议上得到通过，并有望在两会召开前后宣布。而此次被通过的方案业内大部分观 点认为是：中国移动合并铁通，合并后由中国移动主导；中国联通合并中国网通，合并后由联通主导；中国电信收购联通CDMA网络，卫通公司卫星业务并入一家 国有航天产业集团，地面业务整合至中国电信，人员随着业务走。重组合并后形成中国移动、中国联通(网通)、中国电信三大全国性全业务运营商。 在人事安排上之前有消息称：信息产业部副部长奚国华到中国移动当一把手；中国网通总经理张春江去中国电信；中国电信总经理王晓初去信产部；中国移动通信公司总经理王建宙因今年到60岁而退休。 《华夏时报》记者随后电话采访了中国移动、中国联通、中国网通等几家主要电信运营商，这些相关部门的负责人回答相若，普遍表示还没有得到重组的相关消息。 “这次看来不会是空穴来风。”电信业内资深人士项立刚对《华夏时报》记者讲述了他对此次电信重组传闻的感想。 2月18日，瑞士信贷发布报告称，其刚刚协助TD-SCDMA联盟在欧洲举办了TD路演，在此次会上TD联盟秘书长杨骅证实，国务院正在召开常务会议讨论电信重组事宜。 而从中国电信内部透露出的消息称，中国电信集团移动办近期动作频繁，开始正式大力推行其“C计划”，内部已经着手对中国联通CDMA网络的运作进行人员招聘培训等相关工作，同时中国电信和联通内部最近有过很多次沟通，大致的方向已经确定。 新联通整合难度最大 针对日渐明晰的各大电信运营商重组组合单元之整合前景，业内述评不一。 “中国联通与中国网通的整合难度最大！”项立刚分析认为，中国移动合并铁通，可以使铁通保持独立运作，只要在资金上给予支持，因此整合难度不大，中国电信合并卫通中，由于两者实力悬殊，在电信的主导下，难度也不会太大。 他具体分析认为，中国联通与中国网通合并，是要实现全业务，两家现在一个主要是移动运营，一个主要是固网运营，合并后要完全独立运营的可能性很小。中国 联通和中国网通合并，需要面临一次重大的人事调整和文化的融合，尤其是北方地区，中国网通各省运营商实力都是非常强大，两家合并，要产生出领导人，要配合 好工作，要在收入、待遇上达到一致，这是一项巨大的工程，没有个两三年都未必能理顺，这些情况一定会对中国联通的发展产生负面效应。 北京邮电大学教授曾剑秋也认为，联通和网通将激烈地争夺新联通总公司和北方十省各级分公司的主导权，完全融合至少需要4-5年时间。 事实上在此之前的电信重组传闻版本中，中国联通一直是重组的焦点与难点。 众所周知，中国联通目前拥有两张网络，G(GSM)网与C(CDMA)网，当初让联通运营这两张网是为了补充联通的实力，没想到却让联通处于尴尬状态，最直观的表现是其G网与C网相争，即业内称之为“双网互搏”。 而此前的数次重组传闻，联通C网出售给中国电信的价格问题以及其未来的发展也是重组的不争难点，而这次重组方案被顺利认可，普遍认为是联通解决了C网价 格以及自己未来重组中的地位问题。按目前所称的方案，中国联通G网与中国网通合并，由联通主导，成立“新联通”，中国网通的称号在奥运后将会“消失”。 “两个弱者合并起来有什么意思！还不知道将来会出现什么变化，当年吉通、小网通，以及北方电信合并起来的大网通，还不是一样没做好。”有网通内部人员接受《华夏时报》记者采访时同样表达了自己对这种重组方案的忧虑。 观察 重组只是起点 电信重组似乎大局已定，但是在红头文件下发之前，各种消息依然层出不穷。 此前分析人士普遍预计，中国电信行业的最终重组方案将在通常为期约10天的两会结束之后公布。2月21日有媒体称，该项重组计划可能在3月份举行的两会 之前予以公布。同日，投资银行美林发布报告，预估重组时间表为：3月底前发放全业务牌照，在4-7月间则会公布各营运商母公司的架构变动及人事变动。 与此同时，也有消息人士表示，尽管种种征兆显示电信重组已经加速，但由于运营商规模巨大，本次调整又涉及到四大上市公司及领导调整，原传闻版本还存在变数，“主要是人事方案难以确定”。 “以政府主导的重组只是起点，而不是终点。”信息产业部一位多次参加重组方案论证的业内资深人士接受《华夏时报》记者采访时称，“所有的方案皆有其合理性，区别只是大家有不同的标准。” “通过此次重组主要解决分业竞争问题，使大家都有全业务经营权。”该人士称，“中国移动一家独大不是长远的事情。” “重组是‘外科手术’，之后还需要‘调理血脉’(非对称管制)，虽然这见效慢，但还是要做。”他认为，现在评价此方案是否合理还为时过早，“一般合并过渡期为6个月，一年后评价手术是否成功”。